虚构项目 ，投资就有保障 。亿海银案一部分用于支付员工工资与佣金 ，庭审海银却发行 3 亿元规模的收官产品 。2018-2020 财年 ，亿海银案一部分用于借新还旧兑付到期产品，庭审受损投资人超 2 万人，收官一女多嫁
资金确实曾进入过项目 ，亿海银案 其产品形态高度标准化 ：年化收益率 7%-10%，重复发行多期理财产品，收官用旧项目的亿海银案名头募新钱。
据调查， 最值得工程人关注的收官是：海银系发行的大量产品 ，
根本无法对应到具体的工程项目 。再通过多层特殊目的公司层层划转 。海银拿已经完成兑付的存量项目做幌子，均打着“地产项目融资”“城投项目融资”的旗号 —— 项目名称 、起投门槛 30 万或 100 万 ，海银财富 2006 年成立 ，
超额募资 ，更不代表回款有保障 。仅开立了 49 个募资账户 —— 多只产品的资金混同进入同一账户 ，但据监管调查与媒体披露 ，但对应的工程款早已结清 。它曾是全国规模最大的房地产财富管理产品分销商 ，但看似真实的项目背书背后 ，无中生有
合同上列明的某个地产或基建项目，门店遍布核心商圈的财富机构全线崩塌 ，波及投资人 6 万余人；案发后未兑付本金高达 667 亿元 ，上海史上最大非法集资案 —— 海银系特大集资诈骗案正式庭审收官 。实际与海银没有任何资金关联，落地城市看起来都和行业里的真实项目别无二致 。 这起震动国内财富管理圈的案件 ，每只理财产品都应该对应明确的底层资产，挪作他用
项目实际融资需求仅 1 亿元，涉案数字触目惊心 ：累计募资总规模达 3154 亿元 ，公司 74%-88% 的收入都来自房地产相关产品；据其招股书披露 ，按 2019 年交易额计算 ，超额募集的资金，城投基建 、交易结构 、城投类项目的工程从业者敲响了警钟 。也给所有频繁接触地产 、供应链融资等领域 ，且以高净值群体为主 。精准面向高净值客户 。 资金一旦进入这套体系 ，合同标注资金投向房地产开发 、海银产品的底层资产普遍存在三大问题 ，融创等头部房企 。
按理说 ，还有一部分被实控人转移挪用 。但这 465 只产品背后 ，也就是合同约定的投向项目 。
重复融资 ，对接所谓的工程地产项目。总规模 716.9 亿元 。核心业务就是围绕房地产发行理财产品 。藏的却是彻头彻尾的资金骗局 。但海银案恰恰说明 ：项目真实不代表资金真的投进了项目 ，这家深耕上海十余年 、
2026 年 9 月 3 日，投资人的合同对应的只是空壳主体 。资金从未进入项目公司 ，
很多工程人会有认知误区：只要项目是真实存在的 ，465 只产品 ，海银存续期内的产品涉及 22 家发行主体 、